تشکیل پرتفویی از صندوق‏ های سرمایه‏ گذاری سهامی با استفاده از مدل کمینه‏ سازی ندامت مورد انتظار

صندوق‏ های سرمایه‏ گذاری یکی از مهمترین سازوکارهای سرمایه‏ گذاری در بازارهای مالی هستندکه با ایفا نقش واسطه‏ گری مالی، سرمایه ‏گذاری افراد را از حالت مستقیم به حالت غیرمستقیم تبدیل می ‏کنند. یکی از مهم‏ترین مزایای این قبیل واسطه‏ های مالی، تنوع‏ بخشی به سرمایه ‏گذاری می‏ باشد چنانکه، موجب تقلیل ریسک سرمایه‏ گذاری می‏ گردند. در چنین شرایطی به نظر می ‏رسد بتوان با تبعیت از نظریه مدرن پرتفوی، پیرامون تشکیل پرتفویی از صندوق‏ های سرمایه‏ گذاری، بر مزایای تنوع‏ بخشی حاصل از این قبیل واسطه‏ های مالی افزود. بر این اساس، پژوهش حاضر ضمن توجه به نقش ندامت در امر تصمیم ‏گیری، یک مدل بهینه ‏سازی تحت عنوان "کمینه ‏سازی ندامت مورد انتظار" را مطرح ساخته و با بکارگیری اطلاعات مربوط به 7 صندوق سرمایه ‏گذاری سهامی فعال در دوره زمانی 1391-1390، با استفاده از نرم ‏افزار MATLAB به اجرای مدل و در نهایت تشکیل پرتفویی از صندوق ‏های سرمایه‏ گذاری می‏ پردازد. نتایج حاکی از کارایی مدل کمینه‏ سازی ندامت مورد انتظار در بورس اوراق بهادار تهران مبنی بر بیشتر بودن بازده پرتفوی تشکیل شده نسبت به متوسط بازده بازار می ‏باشد.